分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金(jīn在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部分追求高收益(yì)的投(tóu)资者(zhě)造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)是指因(yīn)基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系(xì)产生重大不利影响的货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超过5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或(huò)者(zhě)投资者数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格(gé)，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利影响。在提升风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的(de)合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着(zhe)资管新(xīn)规的逐步落地，回归(guī)本源的主动类资(zī)管(guǎn)产品迎来发(fā)展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业(yè)百花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗期(qī)稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机(jī)应对(duì)等(děng)方面的能(néng)力水平与重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲(máng)目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，重要货(huò)币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激(jī)励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的投资运作指标(biāo)方面，也(yě)需(xū)要满足(zú)多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金托(tuō)管人资格的同一商业银行发(fā)行的金融工具占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的(de)平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆(gān)比例不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金(jīn)交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导致(zhì)其持有份(fèn)额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规模较(jiào)大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为(wèi)了更(gèng)高流动(dòng)性考虑，重要货币市(shì)场基金(jīn)防(fáng)范流动性风(fēng)险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类似(shì)的流(liú)动(dòng)性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风(fēng)险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金各(gè)类(lèi)风险的(de)成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预案应当报中国证(zhèn在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗g)监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进(jìn)行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关(guān)部门(mén)成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案(àn)等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者(zhě)有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一(yī)些货(huò)币基金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资者数量庞(páng)大，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特(tè)点(diǎn)。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的规范化(huà)、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升(shēng)，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点(diǎn)货币基金名录内，可能是(shì)投资者选择考(kǎo)量的潜在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货(huò)币(bì)市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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